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阿里和亚马逊谁更值得投？美国基金经理选择前者

更新：2017-09-01 12:50【美国地名】

导读：（原标题：阿里和亚马逊哪个更值得投资？美国顶级基金经理选择了前者）阿里巴巴股票在今年的表现相当抢眼，目前股价涨幅已超过了80%，包括索罗斯的基金在内的美国四大对冲基

（原标题：阿里和亚马逊哪个更值得投资？美国顶级基金经理选择了前者）

阿里巴巴股票在今年的表现相当抢眼，目前股价涨幅已超过了80%，包括索罗斯的基金在内的美国四大对冲基金在二季度都增持了阿里巴巴的股票。

阿里巴巴目前市值为4060.87亿人民币，与亚马逊的市值仅相差约600亿人民币，创下了两年来市值的最小差幅。也就是说，只要再多涨15%（股价高于186美元），阿里巴巴就能超越亚马逊，成为世界上市值最大的电商。

《福布斯》采访的美国顶级基金经理Gorden Lam也认为，相比亚马逊，阿里巴巴目前是更好的投资选择。

Gorden Lam指出，阿里巴巴的利润率为44%，和亚马逊的0.8%相比显得很牢靠。

对于两家公司的商业模式，Gorden Lam做了一个比喻：可以把亚马逊比作一个虎爸——对物流进行严格控制，对卖家进行严格监督，以实现高质量的用户体验。阿里巴巴则可以比喻成一个亦父亦友的家长，允许卖家按照自己的喜好做生意。

Gorden Lam表示，阿里巴巴的影响力只限于国内是个假命题，而即便其影响力只限于国内，它依然能够保持令人瞩目的增长和利润收入。原因是随着劳动工资提高，可支配收入增加，中国人的消费能力也会随之加强。

而为了让投资开花结果，Gorden Lam愿意持有阿里股票10年时间。

以下为全文：

亚马逊的股价今年涨幅超过30%。现在，亚马逊股价在1000美元上下浮动，股价下跌时不坚定持股者已抛售。这是否意味着，投资亚马逊是安全的选择?远远不是。如果没人提出难以回答的问题，股价就会被高估。Gorden Lam用强有力的论据解释了相比亚马逊，阿里巴巴目前是更好的投资选择。

2007年2月，Gorden Lam创立了Marketocracy。自此，他的回报率平均为11.59%，超过标普500同期7.74%的回报率。分别看过去10年、5年和3年，他的业绩都位列全美股权基金经理的前四分之一。到7月底，他在2017年的业绩上涨了20.90%。

阿里巴巴还处于早期增长阶段

福布斯：市场对阿里巴巴的期待是什么?

Gorden Lam：大多数华尔街分析师对阿里巴巴的(BABA)的评级定为“买入”和“强烈买入”。今年至今，阿里巴巴的股价上涨74%，在已站稳脚跟的电商市场进一步巩固了地位。我认为，阿里巴巴依旧处于早期增长阶段，我会以现阶段价格购入更多股票。阿里巴巴的营收从2011年的9.9亿美元，增长到2017年的235亿美元，完全是不同的数量级。6年间，阿里巴巴的营收增长了1300%，增加了225.8亿美元。

到2017年8月4日，阿里巴巴的收盘价为153.33美元，市盈率为61，市值为3602.6亿美元。阿里巴巴于2014年9月在纽约证交所上市，融资250亿美元，创下美国历史上IPO规模之最。

阿里巴巴目前对多个市场进行投资，重点是电商，也有一些外围业务，比如娱乐和云计算。2017年3月发布的季报显示，阿里巴巴各领域的营收都有所增加，商务增长47%，云计算增长103%，数媒和娱乐增长234%，创新领域增长88%。考虑到阿里巴巴仅在3年前才进行首次公开募股，我和投资者一致认为，阿里巴巴还将继续扩张。

阿里巴巴的利润率为44%，和亚马逊的0.8%相比显得很牢靠。亚马逊的复杂物流网拥有昂贵的仓库和迅捷的送货服务，而阿里巴巴为了实现上述交易，自身仅作为门户在运转，以避免遇到物流网方面的问题。

不过，我们应该保持清醒，小心将阿里巴巴与亚马逊过于等同。阿里巴巴将会取得成功，不过它的结构与亚马逊不同。

阿里巴巴源于互联网，影响力又超于互联网

福布斯：市场缺失是什么情况?

Gorden Lam:对很多美国投资者而言，阿里巴巴依旧相对陌生。许多美国人很少会有机会使用阿里巴巴的一项服务，除非是从不同国家进出口商品的小企业。

即使阿里巴巴和亚马逊更像是直接竞争对手，阿里巴巴牢牢掌控中国市场，避免亚马逊入侵引发恐慌。阿里巴巴占据中国80%的在线零售额。这一比例近乎霸权，连最强大的竞争对手都踌躇不前。中国的审查制度尤为严格，和独特的技术文化附带条件一起对潜在竞争者带来威胁胜挑战。就连苹果和Facebook这类最大的科技公司，都难以克服这些市场障碍。

但一家公司受损，另一家公司就能谋利。中国障碍重重的市场为阿里巴巴提供了优势。阿里巴巴熟悉中国独特的技术情况，这让它可以为中国用户打造在线购物体验，而大多数外国公司尚未克服这一难题。比如，大部分中国用户仅靠手机进行个人及工作交流，而很多外国公司提供的都是电脑/手机二合一的服务，没有适合单一设备的战略。阿里巴巴因为了解用户利用科技的方式，轻松克服了难关，可以专注于提高营业利润，不断改进用户体验。