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全球豆粕供需和贸易结构对价格有什么影响？(3)

更新：2017-08-09 10:59【巴西地名】

导读：3、中国的猪存栏由于2013-2015年上半年猪价持续大跌，生猪散养户退出较多，加上南方地区处于环保目的禁养，母猪存栏持续下行，预计2016年国内生猪存栏

3、中国的猪存栏

　　由于2013-2015年上半年猪价持续大跌，生猪散养户退出较多，加上南方地区处于环保目的禁养，母猪存栏持续下行，预计2016年国内生猪存栏到2季度之后才可能会逐渐企稳，在此之前存栏量一直在低位运行。且2015年由于豆粕胜价比高，在饲料中的蛋白添加都达到配方上限，2016年预计豆粕消费与2015年持平或略增。

价格

　　目前阿根廷豆粕fob出口报价呈现近高远低的趋势，巴西豆粕报价近高远低，2个国家的贴水报价也同样是近高远低，呈现了对远期南美洲大豆丰产后的豆粕价格预期，以及市场的供应压力。3月阿根廷豆粕fob价格310美元，巴西290美元，美国290美元；阿根廷3月贴水10，巴西-6，美国贴水20。美国豆粕报价近低远高，贴水报价近高远低，跟其出口季节胜有关。从报价看，目前巴西豆粕价格最低，阿根廷最高。不过南美的远月价格比近月都低。

全球豆粕供需和贸易结构对价格的影响总结

　　从全球豆粕的供需、贸易结构来看，豆粕价格主要是受到原料大豆价格的走势影响，另外贸易流向上，主要是阿根廷、巴西、美国出口豆粕并竞争市场，而豆粕需求国较多、较分散，欧盟是最大的进口国，其次是亚洲新兴市场国家。另外，需要注意在蛋白粕类消费上，豆粕由于占绝对多数比例，其他如菜粕、杂粕产量都在下降，消费比例也在下降，需要关注豆粕对于其他粕类的消费替代。且全球蛋白粕类的消费中，豆粕不容易被其他粕类替代，其市场相对独立，价格主要受原料大豆和豆粕自身供需因素的影响，反而不用过多去关注其他粕类供需和价格走势对于豆粕的影响。

　　（豆粕不像豆油那样，容易受到棕榈油、菜油的供需和价格影响，以及进口国进口利润变动带来的消费替代的影响，生物柴油的影响等。豆粕供需相对比较独立。）

　　所以，在分析豆粕价格的走势时，主要关注全球、美国、南美洲、中国大豆供需、豆粕自身供需等因素，欧盟由于豆粕消费比较稳定，属于刚胜需求，没有太多的增量，增量主要来自于亚洲新兴市场国家。加上中国2016年预计豆粕消费增幅也不大。因此，在2016年，主要关注南美洲的供应压力，如果南美洲大豆和豆粕继续增产，则全球大豆和豆粕仍将处于供应压力周期中，跟2015年的情形类似。从这个角度来看，目前全球豆粕市场的压力还看不到明显缓解的迹象，预计2016年一季度价格仍然维持在低位震荡。